战阿里击退360 腾讯苦恋7年终“迎娶”搜狗

7月27日晚,腾讯向公司发出初步非约束性收购要约,腾讯拟以每股9美元的价格现金收购搜狗剩余的股票。

当晚,搜狗盘前涨超40%,最终收盘上涨48%。市值达到33亿美元,市值一夜飙涨10.8亿美元,折合人民币约75亿元。而42岁至今未婚的王小川,身家超10亿。

此前,腾讯已经是搜狗第一大股东,持股比例为39.2%,拥有52.3%的投票权。而在腾讯系流量的支持下,搜狗在搜索市场中的份额近年来明显提升,在搜索竞争格局难以撼动、搜索广告成本持续上升的情况下,实属不易。

一直打技术牌的搜狗近年来也在努力发展智能硬件、AI等业务,但其核心仍是搜索及搜索相关业务,占营业收入比仍高达约90%。

但硬件与AI均是重投入、轻产出的探索性尝试,也使得搜狗的股价一直没有起色。其2017年上市后从每股13美元一路下跌,一度在今年5月份跌至2.95美元,市值缩水近8成。最新的一季报显示,搜狗归属母公司净利润亏损3161万美元,约合人民币22亿元。

在PC时代,百度曾是中国市值最大的互联网公司,其近年来也因为错失移动互联网第一波流量而饱受争议,广告承压,市值一路走低。老大活的都如此不易,独立搜索引擎还有的做吗?从2004年成立以来,走了16年独立搜索引擎的搜狗终于要个活法了。

搜狗的成长之困

在2019年财报后,搜狗曾发布内部信,称2019年搜狗全年总营收突破80亿,创历史新高,增速领先行业水平;在中国经济和互联网行业面临多种挑战的背景下,搜狗能取得这样的成绩,非常不容易。

但换一个角度看,相比较2018年,搜狗占营业收入约90%的主业搜索及相关业务收入为74.08亿人民币,较2018年增长9%。增速也仅仅是个位数。其整体收入同比增速从2017年上市时的37.54%持续下降,2018年为23.76%,2019年仅为4.28%。

今年一季度财报显示,搜狗实现收入2.57亿美元,同比增长仅1.81%,与去年同期基本持平,而其净利润亏损3161万美元,较去年同期亏损385.5万美元大幅扩大。

即使行业数据显示,搜狗在搜索市场份额过去一年快速上涨,但资本市场很难给一个收入增速在个位数的公司高估值,且其市值规模并不大。这也是搜狗股价过去两年持续下跌的重要原因——虽布局智能硬件、AI等新业务,但搜狗依然没有找到快速增长的赢利点,且不说这两块新业务都是“烧钱”的买卖。

iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示,2019年第四季度中国移动搜索用户数量规模达到7.05亿人,其中,搜狗搜索用户份额占比为32.0%。而这一成绩背后主要依靠腾讯系强大的生态引流。

腾讯再出援手

2010-2012年,搜狗一度曾短暂联姻阿里,阿里退出后,腾讯成为搜狗的主要战略投资人。2013年,腾讯不仅向搜狗注资4.48亿美元,同时也将旗下的腾讯搜搜业务和其他相关资产并入搜狗,交易完成后腾讯获得搜狗完全摊薄后36.5%的股份。

据了解,在2019-2013年期间,360曾两次想要入股搜狗,一度跟腾讯位列传闻中的接盘方,但最终腾讯通过整合“搜搜”业务+真金白银的诚意方案,打动了搜狐和搜狗。

公开数据显示,搜狗搜索总流量的36%来自于腾讯,其MAU从2016年3月的4.38亿增加到2018年12月的6.95亿,增长了58.7%。

实际上,现在的搜狗依然受困于流量之苦。一季报显示,搜狗的流量获取成本为1.813亿美元,较上年同期增长27%,占营收比例为70.5%。显示,市场份额上升背后是腾讯的支持和巨大的其他流量成本,而搜狗需要更大的便宜的流量支持,或许还能维持当下“繁华”。

过去几年,腾讯一直与搜狗合作后,搜狗为微信提供站外搜索服务。2019年下半年,搜狗表示,已经与腾讯续签了与微信相关的合作,未来一年里,微信内提供对外部互联网内容的第三方搜索时,将继续优先使用搜狗搜索。

一旦搜狗真正被腾讯私有化,最显性的双方的合作就是,搜狗很可能成为微信、腾讯、乃至腾讯系生态的搜索工具,搜狗也将再也不用为流量而发愁。

独立搜索引擎的生意不好做,而在巨头生态之下,换条路走,或许是搜狗的发展之道,或者说,是整个中国互联网搜索的新格局所需。

今年以来,搜索圈其实不平静。头条、阿里都在纷纷布局搜索业务。今年3月,字节跳动旗下的头条搜索独立上线;6月,阿里创新业务事业群成立智能搜索业务部,重点围绕此前推出的智能搜索APP夸克展开布局。阿里旗下支付宝也在重新整合搜索业务。

独立搜索引擎是PC时代的产物,造就了一代巨头百度,主要功能是打通单一网站的信息孤岛,且主要依靠搜索广告模式变现。而随着移动互联网的发展,腾讯、阿里、头条各个流量巨头都形成独立的移动互联网生态,搜索信息流不可能随意互通;百度努力发展移动搜索,渐成,更多仍是依赖其坐拥的PC端搜索流量。

一直以来,搜狗都无法在PC搜索端与百度抗衡,分得更多蛋糕,其他独立搜索引擎其实也有同样的困境;而联手巨头,挖掘巨头生态内海量流量,同时服务其生态互联,或许真的是一条更好的出路。

这也同样是巨头们的需求所在。2019 年底,微信搜索正式升级为“微信搜一搜”; 2020 年 1 月 9 日,微信搜一搜团队首次在微信公开课PRO开讲,预告 2020 方向是将在内容、品牌、服务搜索进一步开放;就在今年6月底,微信宣布“服务搜索”正式向各行业开放接入。“服务搜索”可以让商家的小程序快速获得流量,更容易被用户搜索,精准触达客户。

未来,腾讯生态内的各类服务小程序,包括京东、拼多多、滴滴等都可以被搜索到,而搜狗如果是这一技术载体,实际上将获得整个腾讯生态系的流量,同时搜索连接功能,也能更好的为用户服务,为腾讯生态盘活更多流量,增加用户使用市场、提高使用体验。

同时,搜狗的AI人机交互技术一直在机器翻译、机器同传领域有不错表现,加上搜狗输入法,与腾讯内容生态可以产生更多的交互与智能信息流的探索。当然,腾讯也需要搜狗的浏览器等PC端流量入口,在外部竞争激烈的情况下,搜索、AI技术和流量补充,都将是腾讯长期与头条乃至百度竞争的重要支持。

有业内人士预期,移动互联网时代,搜索的江湖正在被改变,与腾讯联手,是搜狗的出路,也是腾讯大内容板块发展、商业服务升级的战略必然。

公告披露后,这笔交易获得了张朝阳和王小川的支持表态,三家都满意,何乐而不为呢。