欧洲电信市场并购交易不断增加 固移融合成为关键推动力

欧洲电信运营商越来越重视通过并购交易提供多合一套餐服务。这有助于运营商同时维持其在固定服务和移动服务市场的份额。Ovum认为，随着运营商们拥有通过其网络基础设施提供固定-移动捆绑服务的能力，欧洲地区的竞争将会继续加剧。每一笔合并交易都有自己的背景故事，但是固移融合（FMC）是其中的主要驱动力。

Ovum欧洲市场分析师Laxmareddy Vittalapuram表示，FMC发展因5G、物联网和新型OTT服务的出现而进一步受到推动。Ovum对2016-2018年欧洲市场的并购交易追踪显示，在过去两年的81宗交易中，约40%是以FMC为中心目的。

随着固定和无线的进一步融合，整合仍将继续

近年来，欧洲电信运营商不仅面临着日益激烈的竞争，同时监管机构的政策也愈发严苛。收入增长已经停滞，但是网络投资的需求却没有停止。运营商们不仅希望能够尽可能降低成本，同时也试图在现有市场上扩大规模并进入相邻市场（例如固定到移动，从集成到物联网等。）他们还试图简化自身网络，多数情况下，他们借助技术解决方案来实现这一目的，但同时也会通过拆分网络资产给基础设施供应商（例如手机信号塔专营公司Cellnex Telecom和Telxius）来实现。这导致在过去几个季度出现了大量的并购交易。

在过去两年中，欧洲地区电信市场的并购主要是为了提供FMC服务，而小型移动和固定服务运营商则是为了维持竞争力。最大的并购交易包括和记电讯的意大利资产和Veon(Wind)合并成立合资企业与意大利电信（Telecom Italia）进行抗争。这笔交易中也存在FMC因素：和记电讯在意大利没有固定网络资产，而Wind则是当地第三大固定服务和移动运营商。

在同一个品牌下同时拥有固定和移动服务，对于欧洲和全球其他地区的电信运营商来说正愈发重要。英国电信（BT）对EE的收购，以及Liberty Global和沃达丰（Vodafone）在荷兰成立的合资企业，是最近由FMC推动的其他主要并购案例。

沃达丰正就收购Liberty Global持有的某些重叠欧洲资产进行谈判，康卡斯特预计对Sky提出300亿美元收购提案，Macquarie Infrastructure对丹麦电信公司TDC集团出价66亿美元的收购提案，都将进一步增加欧洲市场的并购预期。

然而，没有任何一笔欧洲并购交易似乎会彻底改变电信市场格局——每个国家大约有3-4个运营商。竞争管理机构越来越担心部分国家运营商数量的减少（例如，由于Orange对和记电讯奥地利资产的收购，导致了当地市场服务价格的上涨），因此他们阻止了英国市场O2和3的合并交易，以及丹麦市场Telia和Telenor的并购交易。

于过去相比，小规模的区域并购交易正变得更加普遍，部分是因为他们相对更容易融合。Ovum认为，这部分交易的重要性仍将持续。偶然的大型电信运营商合并——例如BT-EE和Wind–3，预计未来也会发生，但是超大规模的电信运营商在其核心通信市场可能已经达到了他们所需的规模。他们未来的并购交易可能会把重点放在进入新市场和融合。

运营商也将继续通过资产出售（例如，Sunrise瑞士公司将其移动铁塔出售给了Cellnex，Altice计划在法国通过SFR、在葡萄牙通过MEO出售约13000个信号塔）或者资产剥离（例如BT–Openreach，意大利电信–NetCo和Inwit，以及西班牙电信–Telxius）来精简其网络资产，而这些都推动了进一步的并购。