肖风：未来三年或五年后 AI影响会进入AlphaGo Zero阶段

2018全球智能投资峰会昨日在北京举行，本届峰会以大数据、人工智能等前沿技术在金融行业的应用为主线，涵盖金融科技、智能投资等热点话题。谈及AI对投资管理行业的影响，通联数据董事长肖风认为，对投资的影响可从行业变革、商业变革和市场变革三个层面来看。

具体来说：第一层是行业变革，算法和机器的参与将越来越深。一方面人机大战即将触发；另一方面，在被动投资取代主动投资后，智能投资将取代被动投资。第二层是商业变革，即投资对象的数字化、轻资产、社群化、生态化。一方面改变了组织的治理结构；另一方面，改变了传统的估值模型。第三个层次是市场变革，即算法和机器作为市场的参与者，越来越深入。一方面会影响市场规则的形成；另一方面，给监管带来了新的课题。

援引人机围棋大赛，肖风认为AI影响投资管理行业还可以从AlphaGo到AlphaGo Zero两个阶段。其中，人工智能帮助我们做海量数据处理和另类数据的获取和分析，而知识图谱、自然语言理解、智能搜索等工具，可以帮助提升我们的能力。以全球最大的资产管理公司贝莱德为例，管理规模6万多亿美元，该公司进入中国市场时非常注重另类数据的搜集，并采用了卫星图像的数据，来观察某些机械加工行业的繁忙程度。同时，它也会追踪官方媒体上一些政策性新闻及解读，还会通过社交网络获取市场情绪数据。

他还提到，未来三年或者五年之后，AI对我们的影响会进入到第二个阶段AlphaGo Zero，在人机围棋大赛的时候，第二个阶段机器已经不是由人来教它，而是进入一个无监督学习的阶段。最后我们投资管理业也会进入这样一个阶段，就是会依据机器学习等技术的发展，从不同的侧面、宏观基本面、市场情绪等这些方面去重新认识整个资本市场（股票市场、债券市场）的运行规律，然后重构自己的认知体系，这个认知体系是机器人的认知体系，不是我们这些人的认知体系。在预测性和决策性方面，机器有自己的观点，这个时候重构就已开始发生。

中国证券投资基金业协会金融科技专业委员会主席、中国万向副董事长、通联数据董事长肖风发表了题为《涌现论与智能投资》的主题演讲。