350亿美元鲸吞！AMD收购赛灵思怎么看？

2月14日，世界各地的人们都在双双对对地庆祝情人节，AMD也宣布正式将全球最大的可编程芯片(FPGA)厂商赛灵思拥入怀中，外界预计此次交易的估值接近500亿美元。自从AMD在2020年10月宣布收购意向以来，两家公司的股票就一直呈现上涨趋势，到2月14日分别上涨了70-80％、80％，并一度让AMD的总市值超越了老对手英特尔。显然，资本市场对此次收购非常看好。

长期以来，AMD作为全球唯一能与英特尔对抗的桌面、服务器芯片厂商，每年一百多亿美元的营收主要来自PC、服务器和游戏机的CPU、GPU、SoC市场。不过在这些领域，AMD始终处于令人尴尬的配角地位，衬托着英特尔无可比拟的主角光环。即使在AMD最高光的2021年四季度，AMD在x86处理器市场上的总体份额也只有25.6%(Mercury Research数据)，而英特尔的份额是74.4%(Mercury Research数据)。当然，这个数据对于AMD来说非常难得，让资本市场欢欣鼓舞。不过在数字化经济的大潮下，桌面系统、服务器的成长前景并不乐观，业界更看好“移动终端+高速网络+云”的新组合，这意味着未来芯片的主要需求将集中在移动、智能和云计算领域。

AMD总裁兼首席执行官苏姿丰曾说过，赛灵思领先的FPGA、自适应SoC、AI引擎等资产，可以帮助AMD争夺庞大的云计算、边缘计算和智能设备市场机遇。有业界专家讲的更明确，这笔交易的主要目标就是拿到优势的FPGA资产，使得AMD能够凭借CPU、GPU、FPGA的综合能力，全力进军日益增长的云数据中心市场。

云数据中心需要的服务器与传统意义上的服务器有一定差异。数据中心的计算任务灵活多变，矩阵运算、图像处理、大规模AI应用、数据通信、时延敏感的工业应用等等，各自需要处理的数据类型、计算规则各不相同，而且不同需求的客户随时可能进驻或退出，这些都让传统的CPU、GPU或者专用集成电路芯片(ASIC)很难有效应对。相比之下，可编程芯片(FPGA)则具有非常突出的优势，不仅可以灵活应对不同的计算任务，还可以让数据中心避免叠床架屋地堆叠大量异构芯片，保持数据中心的同构性。在网络性能方面，FPGA可以直接处理任意大小的数据包，从而带来稳定的极低时延，更为适合时延敏感的行业实时业务应用。正是看到FPGA芯片的独特优势，越来越多的云数据中心开始采用FPGA芯片作为硬件加速单元。

赛灵思在全球FPGA和高性能可编程SoC市场上处于领先地位，特别是在FPGA领域占据技术优势，市场份额在50%以上。2015年赛灵思的主要竞争对手Altera被英特尔收购，使得英特尔拥有了FPGA业务，也使得Altera获得了英特尔雄厚的资金优势以及行业、市场影响力等优势。从这个意义上讲，赛灵思也需要AMD的支持，双方的结合是各取所需。不过也有分析认为，过去几年间FPGA芯片市场的增长停滞，AMD收购赛灵思之后的业绩表现可能不会很理想。另一方面，AMD与赛灵思的业务交叉很少，两家企业的整合也将面临不小的挑战。