市场份额下滑 小米“全球第一”flag还能持续吗?

近日，小米集团今日公布了 2021 年第三季度财报，从财报数据来看，依旧“惊艳”：

小米第三季度总营收达人民币 781 亿元，同比增长 8.2%；经调整净利润达人民币 52 亿元，同比增长 25.4%，总收入及经调整净利润均高于彭博一致性预期。手机业务方面，小米智能手机收入人民币 478 亿元，全球智能手机出货量 4390 万台。前三季度出货量已经达 1.46 亿，与去年全年基本持平。

尽管小米给出了一份不错的财报，但当日小米股价却下跌了 6.96%。小米的业绩明明看似不错，但为什么市值会下跌呢？到底哪里出问题了？

出货量减速，手机业务“拉胯”了

小米财报“亮眼”数字的背后，却难掩手机业务存在的隐忧，也并非像财报中所说的那么“稳”。

根据小米财报显示，当季小米出货量为4390万部，较上季度少了900万部，同比也减少270万部。

与此同时，小米手机的市场份额在全球市场和国内市场双双出现下滑。根据市场调研机构Canalys的报告显示，三季度小米手机的全球市场份额为14%，不及苹果市场份额15%，排名第三；小米国内市场份额为14%，被市场份额18%的荣耀反超，排名第四。

而不就前，雷军在其2021年度演讲中立下flag，小米在三年时间内，要拿下全球第一的目标。当时的雷军底气来自二季度交出的成绩单：小米手机2021第二季度出货量达5310万，同比增长86.6%，以17%的份额超越苹果。

如果小米能够保持高速增长，那超越三星成为世界第一就只是时间的问题。但是，仅仅三个月后，小米手机出货量就出现了大幅下滑。

小米也在财报中解释，出货量下滑主要是由于全球核心零部件（包括SoC）供应短缺所致。在媒体电话会议上，小米总裁王翔表示，本季度小米出货量减少的核心原因就是缺货造成的，因芯片缺货，影响了小米手机大概1000万到2000万的出货量。

不过，尽管供应链紧张是行业普遍性问题，但影响最大的似乎只有小米。数据显示，2021年三季度，全球智能手机出货量同比下降6%，而小米下降7%，超过均值。同期，友商OPPO、vivo出货量各自上升了11%。

因此，小米单纯的甩锅给供应链显然有些牵强，毕竟友商那边不降反升了，而小米出货量下滑一个重要外部因素应该来自荣耀。

今年上半年，独立后的荣耀开始逐步恢复供应，荣耀手机国内份额从第一季度的3%猛增至第三季度的18%，速度超出业界预期。此外，荣耀还在中国之外的全球市场对小米形成了挑战。荣耀在10月底恢复进入海外市场，从公布的计划来看，西欧是重点区域，华为退出后，这块发达市场正是小米增长最快的区域之一。

可以说，小米最先感受到了荣耀回归后的市场压力，许多投行研究报告基于荣耀因素，下调了小米明后年的手机出货量预期。