财报飘红新品加速 完美世界2026年迎稳健开局

随着A股游戏公司2025年业绩预告陆续出炉，多家头部公司迎来业绩预增佳讯。其中，完美世界凭借新产品有效运营及降本增效等措施，预计2025年全年实现归母净利润7.2亿元至7.6亿元，同比扭亏为盈，标志着公司已成功重返增长轨道。

从市场与产品端看，2026年新年伊始，各游戏厂商便开始携新作密集发力。今年即将亮相的游戏新作不仅重磅密集，品类也十分多元，覆盖二次元、射击、竞技等多个赛道，既有全球大作，也有诸多社交精品，将为玩家们带来一场场游戏盛宴。

其中，完美世界二次元开放都市新游《异环》备受关注。经过前期测试验证与持续打磨，该产品品质与体验均实现显著提升，受到市场广泛期待。就在2月初，《异环》即将再次开展“共存测试”。这是该游戏将开展的国内第三次测试，国外第二次测试，这意味着正式上线正在加快脚步到来。

近年来，游戏产业自身经济价值持续提升，市场发展潜力巨大。根据《2025年中国游戏产业报告》，2025年国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%，国内游戏用户规模6.83亿人，同比增长1.35%。自研实力成为行业增长核心引擎。2025年自主研发游戏国内市场收入达2910.95亿元，同比增长11.64%，头部产品稳定贡献与新品增量加持形成双重支撑。

凭借优质内容和良好体验，《异环》自公布以来就备受海内外玩家关注。该产品基于虚幻引擎5.6开发，整合英伟达DLSS4等前沿技术，在场景构建、角色表现与战斗系统等方面均有显著提升。基于虚幻引擎的一系列新功能和增强功能，研发团队大幅优化了场景的纹理细节和光影效果，增强游戏沉浸感，同时基于该引擎的移动端开发解决方案，有效减轻移动端的性能压力，提升了移动端用户的游戏体验。

2025年6月底，国内二测期间，《异环》全网话题热度突破10亿。同年7月，《异环》开启海外首测，在Youtube、X、Discord和Reddit上引爆讨论，并分别于8月、9月亮相2025德国科隆游戏展与2025日本东京电玩展。

《异环》在全球市场中收获高热度和高期待，同时与同类二次元开放都市赛道在研产品相比，《异环》已经凭借前沿技术布局与多轮测试打磨建立起先发优势，有望成为今年该品类首个上线的游戏产品。这为背后的完美世界的业绩增长提供了更高的想象空间。

据券商研究预测，对比公司此前推出的《幻塔》首月及首年流水表现，《异环》有望凭借更高品质与题材创新实现突破。该产品若如期上线，有望在2026年为完美世界带来显著利润增量。

根据最新发布的业绩预告，2025年完美世界游戏业务预计实现归母净利润8.3亿元至8.7亿元，预计实现扣非净利润6.5亿元至6.9亿元。

其中主要业绩增量来源于MMO重磅端游《诛仙世界》于2024年12月正式上线，《诛仙2》于2025年8月初公测，以及《女神异闻录：夜幕魅影》于2025年6月底至7月初登陆日本、欧美等海外市场。该产品凭借表现亮眼入围TGA 2025“最佳移动游戏”提名，再次为完美世界成功拓展了全球化布局。

此外，多款运营良好的长青游戏也是公司业绩的压舱石。例如《完美世界》等经典IP运营均超20年，生命力经久弥新，持续巩固公司在MMORPG领域的市场优势。在电竞业务方面，2025年完美世界依托CS与DOTA2延续增长趋势，收入较上年增加，持续贡献稳定业绩。

完美世界方面表示，未来公司游戏业务将继续聚焦优势品类与重点项目，一方面持续深耕在营游戏，挖掘长线价值；另一方面全力推进在研游戏，释放增长潜力。在巩固现有MMO与二次元产品布局的同时，公司正积极拓展SLG、休闲游戏等新品类，并进一步发力出海业务，从而推动游戏业务实现稳步发展。

业内预计，随着《异环》等产品逐步落地，完美世界有望持续突围，重返其原本的产业竞争地位。