三夫户外2025年业绩扭亏为盈，自有品牌X-BIONIC表现出色

2025年1月30日，三夫户外发布2025年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润4500万元至6750万元，较上年同期大幅增长309.36%至414.04%，成功实现扭亏为盈。公司表示，业绩增长主要得益于“自有品牌+全国独家代理品牌”战略的推进。其中，自有品牌X-BIONIC及独家代理的CRISPI、HOUDINI等多个品牌销售表现良好，共同带动了公司整体营收与利润的提升。

早在2025年上半年，公司重点打造的运动黑科技品牌X-BIONIC便展现出强劲增长动能。其增长主要依托于产品、渠道与品牌的多维协同：产品方面，通过与全球顶尖材料伙伴合作，推出包括荣获国际大奖的Terraskin越野跑鞋在内的明星单品，持续强化产品竞争力；渠道方面，全国门店网络已拓展至57家，形成以上海旗舰店引领的“旗舰+专业+经销”立体布局，并配合线上精细化运营，实现全渠道销售覆盖；品牌方面，借助多维度营销体系不断提升市场影响力与用户黏性。此外，CRISPI、HOUDINI、MYSTERY RANCH等独家代理高端品牌也保持良好销售态势，与X-BIONIC共同推动公司营收与盈利能力的提升。

与此同时，国家层面对于体育产业及户外运动发展的支持政策正持续加码。从国务院办公厅关于释放体育消费潜力、推进体育产业高质量发展的意见，到关于建设高质量户外运动目的地的指导方案，再到中国人民银行等部门联合印发的金融支持体育产业高质量发展指导意见，一系列政策组合拳正在从消费激励、设施建设、金融赋能等多个维度，营造有利于行业可持续发展的良好环境。三夫户外所构建的“自有品牌+独家代理”矩阵，以及线上线下全渠道的产业平台，恰恰顺应了政策引导下消费升级与品牌专业化的发展趋势。

华西证券分析认为，X-BIONIC 品牌有望加快线下门店扩张节奏，线上渠道通过推出高性价比产品预计将保持增长，该品牌下一年度收入有望实现一定幅度增长；HOUDINI、CRISPI 等户外品牌仍具备增长空间；新代理的 MARMOT 品牌已完成前期筹备工作，后续全面运营后有望为公司带来新的增长动力，同时维持对三夫户外 “增持” 的投资评级。

当前，三夫户外正处于业绩改善与行业机遇叠加的发展阶段。随着 X-BIONIC 品牌市场认知度的逐步提升、独家代理品牌矩阵的持续运营，以及潜在新品牌的孵化，公司在户外运动行业的发展具备进一步拓展的空间。此次公司从亏损转为盈利并实现增长，既是企业自身战略调整与业务深耕的结果，也在一定程度上反映了中国户外消费市场的活力与发展韧性。在相关政策支持与市场需求的双重作用下，三夫户外有望向高质量发展方向稳步推进。