宁德时代391亿港元配售：罕见溢价发行、机构踊跃参与

全球零碳新能源龙头宁德时代（300750.SZ，3750.HK）今日发布公告，拟通过配售H股募集约391亿港元。根据公告，宁德时代已于4月28日与美林、中金、摩根大通、摩根士丹利等国际顶尖投行签订配售协议，将以每股628.20港元的价格，向不少于6家专业机构投资者配售约6238.5万股新H股。

据了解，本次新股获配投资者延续了海外长线资金主导的结构，欧美机构获配达七成，覆盖国际主权基金、美国、欧洲、澳大利亚、及中东长线基金、能源和科技专项基金、指数基金、养老金和保险机构等。

值得注意的是，本次配售价较前一交易日H股收市价675.50港元的折让幅度仅为7%，也是唯一实现H股对A股溢价发行的A+H上市公司，不仅反映出公司及承销团对当前股价支撑力的信心，也体现了机构投资者对宁德时代长期价值的认可，被市场视为公司深化全球布局、优化股东结构的积极信号。

本次配售新增股份占公司现有H股总数的40%。发行完成后，宁德时代H股总股本将从约1.56亿股增至约2.18亿股，H股占公司总股本的比例由3.42%提升至4.72%，将有效改善宁德时代在港股市场流动性，并提升公司在国际指数中的权重，吸引更多被动及主动型国际基金将其纳入配置组合。充裕的流动性也有望降低交易摩擦成本，增强港股交易活跃度。

宁德时代表示，本次募资净额约391亿港元，将专项用于全球新能源项目建设、零碳业务布局、前沿技术研发投入及补充日常营运资金。公司正加速推进海外基地建设及全球供应链资源整合，本次融资或将为公司构建长期可持续的全球竞争力提供关键资金保障。

有券商分析师认为，在宁德时代今年强劲的基本面之上，H股交易活跃有望带来A股估值提升。公司在超级科技日和车展的一系列发布拓宽了技术护城河，昨日与海博思创签署储能钠电3年60GWh钠离子电池合作，不论是量级还是时间均超预期。此外，成立时代资源集团加强在矿产资源端布局，以及生态创新方面将换电站升级迭代至超换一体站，均为宁德时代未来估值带来积极的弹性空间。