立讯精密受益铜高速连接市场千亿扩容 净利润提升空间或超40亿

英伟达在最新的GTC大会上推出的GB200 NVL72服务器引起了业界的广泛关注。这款机架级系统内部搭载了72个Blackwell GPU和36个Grace CPU，同时引入了第五代 NVLink，配备了5000根高速铜缆，实现了数据传输的快速、高效连接。这一创新设计大大减少了损耗、降低了成本，同时提高了散热效率，为企业数据中心的性能提升提供了强大支持。

有行业内人士表示，GB200 NVL72服务器的订单量已经达到1万台，预计未来出货量将逐步增加至5万台，这将带动相关增量市场空间约1000亿元。该产品的引入将为企业提供更强大的数据处理能力，加速数据传输速度，提升工作效率，助力企业在数字化转型中取得更大成功。

资料显示，目前主要供应商为安费诺，而国内精密制造龙头立讯精密（002475.SZ）在GB200 NVL72订单相关业务上已有进展。产品业务端，立讯精密成功开发112G PAM4无源铜缆DAC、112G PAM4有源铜缆ACC，可以很好满足数据中心柜内及柜间的铜缆需求，此外其224G新产品技术及布局处于全球领先地位。

立讯精密在光连接（布局高速大带宽和硅光高端产品）、热管理、电源等产品中均有布局，在柜间以及柜内均有完备的解决方案。另一重磅消息，立讯精密与行业领先客户合作发布下一代数据中心高速铜缆白皮书进一步彰显其竞争力，未来深度受益于需求扩容。

有研究机构表示，立讯精密主要产品为DAC ACC高速铜缆，过去主要以国内客户出货为主，近年来成功开发谷歌、思科等海外客户，并积极与英伟达对接GH200、GB200等产品，预计后续弹性十足。假设按照20-30%份额，对应200-300亿收入增量，按照15%净利率，约30-45亿利润弹性。