DeepSeek迭代迫近AI奇点，巨头混合式AI重构增长曲率

3月25日，DeepSeek宣布上线新一代大模型DeepSeek-V3-0324版本，这一更新迅速引发全球开发者社区震动。实测数据显示，新版模型在代码生成、数学推理等核心能力上实现跨越式提升，甚至比肩国际顶尖闭源模型，而其开源策略与成本优势更被视为打破行业垄断的关键一步。

业内分析认为，DeepSeek连续开源在训练和推理效率方面的多项技术，公布的成本利润率细节更是构建了可盈利的商业模型。应用快速落地和迭代使得端侧部署算力的需求明显增长，具有一定算力能力的超极本需求有望边际向上，长期看利好下游AI应用繁荣和商业化落地，AI PC有望带动PC消费者再次换机，联想集团作为全球PC龙头有望受益。

DeepSeek推动AI生态体系构建

年初以来，自高性能、低成本、开源的DeepSeek发布，以DeepSeek为代表的超级应用正在加速“人工智能+”行动进展。

联想集团率先行动，与沐曦合作开发并推出了DeepSeek一体机解决方案，并全面适配15亿、70亿、80亿、140亿和320亿参数的DeepSeek模型。联想的服务器搭载沐曦的芯片，再结合联想的智能体开发平台AI Force，能够帮助企业快速本地部署DeepSeek大模型。截至目前，该解决方案累计发货量已突破千台，覆盖医疗、教育、制造等十余个核心行业。

此外，当前所有联想的AI PC、AI手机和AI平板等，都可以通过天禧AS可以接入云端的DeepSeek R1的满血大模型。

个人智能体 “小天” 是联想在去年 4 月发布的业内首款端侧个人智能体，被率先内嵌于联想 AI PC 之中，目前已经拓展至联想的 AI 手机、AI 平板等 AI 终端。其是天禧个人智能体系统 (天禧 AS) 的一部分，具备自然交互、意图理解、任务分解与规划、自我能力认知、短期和长期记忆以及知识库和工具调用能力。

目前，个人智能体 “小天” 已接入超过 1600 款 AI 应用，包括主流的 Kimi、文心一言、网易有道翻译、讯飞听见、MiniMax、腾讯视频、美图 AI 等，以及大量医疗、法律、教育等不同专业领域的 AI 应用。

通过接入 DeepSeek，个人智能体 “小天” 集成了 DeepSeek 先进的自然语言处理 (NLP) 和深度学习技术，将进一步提升在专业领域语言处理、代码生成与编程、数学推理、多模态处理等方面的 AI 能力。

中信证券研报指出，DeepSeek以卓越性能、低成本和开源生态引领国内科技突破，改变全球对中国科技的预期：产业端，各行业加速AI与传统产业基础结合，解决实际问题并创造经济价值；市场端，科技制造板块春季尽显进攻性，推动资产价值重估。联想集团在AI领域扎根已久，在发展战略上，联想着力构建AI生态体系，不断完善AI产业链版图，深度接入DeepSeek为企业自身的向上发展打开了空间。

重估联想混合式AI价值

作为中国科技七巨头之一，联想集团一直致力于在AI技术领域进行深耕，探寻DeepSeek等大模型的行业实践。通过立足核心业务，并以混合式AI进行系统性布局，联想集团展现出了价值增长潜力。

联想集团作为全球科技龙头企业，凭借其混合式AI战略，将三大业务聚焦于AI内嵌的智能终端、AI导向的基础设施和AI原生的方案服务。例如，联想的AI PC产品矩阵丰富，不仅包括全球首款卷轴屏AI PC，还涵盖了屏下摄像头技术的笔记本电脑等创新产品。这些产品通过内置的个人智能体“小天”，为用户提供了更加智能、便捷的交互体验。

联想 AI PC 与传统 PC 最大区别在于个性化智能体联想 AI Now，它能自然交互理解意图，调用本地知识库生成答案，不断自我完善，还连接开放应用生态，依托异构计算技术，保护隐私安全。此外，为解决客户多设备、多系统平台体验问题，联想提出 “一体多端”，通过超级智能体统一管理个人信息，最终迈向 “个人人工智能双胞胎” 目标。

根据IDC数据，2024年PC出货量为2.627亿台，同比增长1%。其中，联想2024年出货量同比增长4.7%，达到6180万台，市占率稳居第一。据Canalys，2025年AI PC出货量有望达到1亿台，占比40%；到2028年，AI PC出货量有望达到2.05亿台，占比70%，2024-2028年的复合年均增长率（CAGR）高达44%。Canalys数据显示，联想集团AI PC在全球Windows系统领域的市场份额达到12%，中国区AI PC占到笔记本电脑出货量的双位数，凸显了联想集团在这一市场上的强势地位。通过引入DeepSeek大模型等技术，联想AI PC的性能和智能化水平也随之提升。国泰君安表示，2025年AIPC换机加速，联想作为行业龙头将深度受益。

基础设施方面，联想构建了强大的AI基础设施底座。IDC数据显示，联想集团在中国服务器市场继续位列前三，在所有品牌中增幅最快，进一步夯实国内市场“第一阵营”的优势地位。随着全球AI服务器需求的持续强劲，以及液冷技术的加速应用，联想在该领域的市场份额和收入有望进一步提升。

券商研报对联想集团给予了看多评价。长江证券认为联想集团有望在AI PC领域持续保持领先，给予买入评级。国信证券维持联想集团“优于大市”评级。

随着DeepSeek等大模型持续迭代，不仅为用户带来了更强大的AI体验，也为中国科技龙头企业的发展注入了新的动力。无论是从短期的业务增长，还是长期的战略布局来看，联想集团都有望在AI时代的浪潮中继续引领行业发展，收获AI落地带来的增长空间。