持股26.22%，物流老兵万钧带领深向科技冲刺港股

在新能源与智能化浪潮席卷全球货运业的背景下，重卡行业迎来了久违的结构性窗口期。随着深向科技递表港交所，市场对新能源重卡赛道的关注度再度提升。政策推进、技术迭代与运营模式重塑共同驱动，一个长期被视为“节奏缓慢”的传统行业，正在进入效率与智能化全面提升的加速通道。

作为深耕物流产业多年的老兵，万钧在创业之初就选择了难度更高的正向研发路线，并推动深向科技在产品定义、技术体系与商业化节奏上形成鲜明风格。过去几年中，行业新势力不断涌现，技术路线和商业模式持续分化，而深向科技凭借稳定的产品交付、逐步扩大的市场覆盖以及持续积累的底层技术能力，确立了自身在赛道中的发展轨迹。公开资料显示，公司交付量保持增长、车型序列加速丰富，海外落地也在稳步推进。

需求增长带动企业规模快速扩张

公路货运规模庞大，新能源化已经成为行业共识。由于运营成本下降、能耗结构改善以及政策鼓励，新能源重卡在多个运输场景中开始加速渗透。深向科技最早选择从底盘做起，以正向定义路线构建差异化优势，使得产品更适配真实工况，覆盖中短途至中长途等多类型需求。

公司在多个核心市场的交付量逐年提升，为整体收入增长奠定基础。随着产品版本的持续迭代，公司在长续航、运营效率及车辆智能化方面的表现被认为是其进一步拓展市场的关键。

海外布局打开新增量空间

除国内市场外，深向科技也在持续推进海外项目落地。根据公开信息，公司已在东南亚、中东、澳大利亚等地区开展布局，并实现了部分车型的认证与交付。从行业趋势来看，海外市场新能源重卡渗透率仍处于早期阶段，未来增长空间较大，为公司提供了第二增长曲线的可能。

技术路线带来长期竞争力

在技术层面，深向科技坚持核心系统的自研，包括电池包、电驱桥、电控系统等关键部件。这种方式让公司能够更好地把控成本结构，也增强了供应链的独立性。与此同时，公司在智能驾驶领域也在稳步推进，从L2级功能的量产应用到编队运输的场景测试，均为未来的技术升级积累基础。

盈利节奏预计随规模增长逐步改善

公开财务数据显示，公司在实现规模交付后已逐渐进入毛利改善期，亏损率保持收窄趋势。对于新势力而言，早期亏损普遍源于研发投入和体系搭建，随着规模扩大与成本结构优化，盈利能力通常会迎来改善。深向科技目前正处在从商业化初期迈向规模效应显现的关键阶段。

从行业现状来看，新能源重卡的盈利路径大体一致：技术卡位决定上限，规模效应决定盈利速度。深向科技在万钧的带领下，依托其技术体系和明确的发展节奏，正逐步完善从产品交付到智能化落地的闭环。随着市场渗透率提升和海外业务打开，公司未来的盈利拐点也被业内视为可期。

整体而言，深向科技的发展轨迹在一定程度上代表了当下新能源重卡行业的变化：技术迭代不断加速，市场需求持续扩大，行业竞争也逐渐走向体系化竞争。在行业进入关键窗口期之际，深向科技凭借自身积累与节奏，为市场提供了一个持续观察的样本。