治理升级与战略聚焦并行，国光电器构筑AI声学融合的长期增长逻辑

5月22日，国光电器（002045.SZ）披露了广东证监局的行政监管措施决定书，涉及2020年至2024年间在信息披露、治理结构及财务核算等方面的遗留问题。公司已完成全面整改，历史包袱与现任管理层彻底切割。本次决定书不影响公司正常经营，治理架构与财务底盘正步入更规范轨道，公司得以卸下历史重担，以更透明的姿态聚焦主业发展。

从经营基本面来看，2025年国光电器实现营业总收入79.08亿元，同比保持稳定。尽管外部环境复杂多变，公司依然展现出较强的经营韧性。同时，公司持续加大在AI声学融合、汽车电子及新材料等前沿领域的研发投入，研发费用与管理费用呈战略性增长。正是这些面向未来的前瞻性投入，为公司中长期技术储备与产品迭代打下了坚实基础。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额达1.73亿元，同比增长13.95%，主营造血能力依然稳健，展现出核心业务的内生增长质量。

作为深耕声学产业70余年的行业龙头，国光电器构建了“声学核心、智能硬件与汽车电子双轮驱动”的清晰业务矩阵。2025年，音箱及扬声器业务实现收入63.09亿元，占全年总营收的79.78%，基本盘稳固。公司拥有千人规模的研发团队、400余项国内外专利，年内推出超200款新产品，覆盖AI音箱、AI眼镜、AI耳机、AR/VR声学模组等前沿终端品类。在智能硬件领域，国光电器已成为全球头部科技企业的核心合作伙伴：作为MetaVR声学模组的主力供应商，市占率超过70%；同时为苹果、华为等客户提供智能音箱及声学组件。当前智能硬件日产能已达32万套，并规划了多条AI眼镜专用产线，能够快速响应大客户的量产需求。

汽车音响业务是国光电器增长最快的战略板块。公司已形成涵盖车载扬声器、车载功放及智能声学模组的完整产品体系，深度配套小鹏G9、小鹏X9等热门新能源车型，并荣获小鹏汽车“商务伙伴奖”。随着汽车智能化与座舱声学体验的消费升级，车载扬声器单车搭载量已由传统的4‑8个提升至20‑30个，车载功放也从高端车型下放成为标配。国光电器凭借在声学算法、小型化设计及系统集成上的深厚积累，有望充分受益于单车声学价值量的持续提升。公司已在越南、墨西哥等海外基地布局汽车音响产能，加速承接全球客户订单。

在制造能力方面，国光电器总部位于广州，同时在广西梧州、江西萍乡及越南多地设有生产基地，具备全球化交付能力。总建筑面积达9.2万平方米的G9智能工厂主体结构已于2025年封顶，将成为公司最大的声学元件制造中心。公司还成立了光学实验室、射频与天线实验室及材料开发实验室，构建了声、光、电、材料多维度的研发矩阵。面向未来，国光电器与智度股份等合资设立元宇宙公司，VR整机已实现下线量产，持续探索AI与声学融合的新场景。历史风险的有效出清、战略研发的持续加码、核心赛道的深度卡位，共同推动国光电器从传统电声制造企业向AI与声学融合的智能硬件平台加速转型升级，为公司下一阶段的长期增长筑牢坚实根基。