‘适应性’首席——定义价值的下一形态 第五届时代中国CFO论坛在沪举行

近日，以“‘适应性’首席——定义价值的下一形态”为主题的第五届时代中国CFO论坛在沪召开，300位企业财务高管、学界专家与业界领袖齐聚上海，共同探寻财务职能的进化路径与首席财务官的角色重塑。当AI开始重塑商业逻辑、全球化迈入2.0阶段，财务部门正加速从“价值记录”向“决策引擎”转身。

论坛由上海财教高研院副院长王强与工商银行漕河泾科技金融中心总经理李鑫辰致开幕辞。

上海财教高研院副院长、上海财经大学83级校友王强在开幕致辞中回顾了论坛自2021年以来的思想演进：从“驾驭变革”到“后疫情挑战”，从“财务与高质量发展”到“逆周期生存”，再到本届聚焦AI与地缘经济重塑下的价值定义者角色。他指出，在智能体技术奇点临近与产业周期深度折叠的变局中，CFO正从价值的守护者进化为价值形态的定义者，需具备认知、工具与组织三个维度的适应性能力。论坛通过主题分享与巅峰对话，深入探讨了AI决策引擎、全球化运营、智能财务重塑及“十五五”税收趋势等议题，为企业锻造“适应性首席”的全新解题公式贡献了思想力量。

李鑫辰总致辞中提到，工行漕河泾科技支行依托科技金融专业团队与工银多元服务生态，聚焦硬科技赋能企业发展，推动贴息政策精准滴管实体经济，将持续深化金融赋能助力科创产业高质量发展。

资本战略——从经营思维到资本思维

张学庆（上海市商业投资集团专家顾问、原复星集团全球合伙人）以《企业资本战略助力上市公司高质量发展》为题，就主题进行深度的解析。

1. 资本市场已进入“存量高质量发展”新阶段

张学庆梳理了中国A股35年来的三次重大变革：2005年股权分置改革、2019年全面注册制改革，以及2024年以“科技+并购”为标志的高质量发展新阶段。他特别指出，2024年“国九条”、“科创八条”、“并购六条”及《市值管理指引》等一系列政策的密集出台，正在引导资本市场从“增量逻辑”转向“存量提升逻辑”。

2. 中美对比：上市公司数量减少，但质量与市值大幅提升

通过对比中美资本市场，张学庆揭示了一个关键现象：美国本土上市公司数量从1996年的7339家锐减至2025年末的约3900家，减少近47%，但同期美股总市值不断创出新高，头部科技公司（苹果、英伟达、微软等）单家市值已超过3万亿美元。其背后逻辑是：PE融资替代部分IPO需求、并购成为主流退出方式、监管负担促使小市值公司私有化或被吸收合并。

这一趋势对中国资本市场的启示十分明确：未来上市公司数量将得到有效控制，但市值会大幅提升；并购重组将成为产业竞争的高阶手段；含“科”量将决定企业的资本价值。

3. 企业战略 vs. 资本战略：从“做什么”到“如何估值”

张学庆用一张对比表清晰区分了两种战略的本质差异，他提出一个核心论断：“企业战略打造核心竞争力，资本战略驱动价值增长。优秀的上市公司必须将企业战略上升到资本战略的高度。”

4. 产业并购 + 市值管理 = 正向增强回路

张学庆详细拆解了“产业并购—价值增长—市值提升”的闭环模型：

第一层·产业并购：通过补链强链（宁德时代收购邦普循环）、技术跃迁（美的收购库卡）、市场扩张（跨境并购）、培育第二曲线（切入新赛道），夯实企业内在价值。

第二层·投后整合：业务、管理、技术、现金流四重整合，将并购资产转化为真实利润。

第三层·市值管理：通过投资者关系、高质量信披、估值修复，让市场“看懂”企业价值。

第四层·闭环反哺：高市值增强股权支付能力、畅通再融资、提升行业话语权，为下一轮并购储备弹药。

他引用诺贝尔经济学奖得主乔治·斯蒂格勒的名言收束：“世界上著名的大企业，没有一家不是在某个时候以某种方式通过收购兼并发展起来的。”

保隆科技副总经理、董秘、CFO文剑峰分享了公司从1997年开展汽车零部件国际贸易，到如今在匈牙利、泰国、美国、摩洛哥等地布局研发制造中心的全球化历程。他重点介绍了“战略管控下的三维矩阵式管理架构”——各业务单元（BU）作为独立利润中心，平台职能部门负责流程与资源，区域组织提供基础设施。

在财务实践层面，文剑峰提炼了四大核心经验：

境外销售平台：通过设立香港公司，解决OEM仓储销售模式下的出口收汇核销难题，实现逐笔匹配。

汇率风险管控：利用HK公司从业务端平衡外币进出口，通过外币融资增加外币债务，对冲资产端风险。

并购与整合：投前尽调需理解业务模式、量化收益与风险、设计整合方案；投后重点关注团队磨合、境内外规则差异、并表与商誉评估。

国际化团队融合：理解天然差异（加班vs休假、议题优先顺序），刚性要务（信息系统、年报审计、再融资）强推，针对分歧以数据验证。

他的分享为正在或准备出海的中国企业提供了一份可操作的财务路线图。

刘明喆（汇联易华东区总经理）就《AI时代，财务如何从“成本中心”走向“决策引擎”》做了分享，展示了AIGC在财务审核领域的颠覆性应用。

他回顾了财务审核的三代演进：人工审核 → 自动审核（OCR+规则）→ 智能审核（AIGC）。借助大模型的语义理解与泛化能力，AI可以突破版式限制，识别非结构化附件（水单、出租车票、快递单、境外小票等），并实现跨语种、跨场景的智能比对。

现场演示了多个“有趣”的审核场景：

招待餐饮：识别菜品是否超标、商户是否一致、人均消费是否过高；

网约车：判断上下车地点是否属于风景区或场站，自动校验里程与金额；

境外小票：AI自动识别泰文、斯瓦希里语等小语种票据；

会议照片：自动比对相似度、统计参会人数、校验签到表签字数量。

刘明喆提出一个关键概念：“超级个体”——即能够协调多个AI Agent完成复杂任务的财务人员。一个人+多个Agent，可处理原本10人以上的工作量。他预测，未来财务单据审核人员数量将从13人降至3人，AI将为效果付费。

张丹：技术是油门，人文是方向盘
前程无忧CFO张丹总分享中提出智能财务的五大要素：战略、组织、技术、流程、人才。

她强调，财务转型不能从“IT项目”出发，而应上升为组织战略。组织架构要从传统的“三支柱”转向“动态能力网络”；流程必须“先优化、再自动化”，不可颠倒；而人才则需要培养“X型”数智化财务人——具备规则设计力、业务洞察力、人机协作力，同时保持“人文温度”。

“智能财务的终极目标，不是让财务算得更快，而是让组织变得更透明、更敏捷、更有韧性。”

胡捷教授：软实力就是硬道理

上海交通大学上海高级金融学院实践教授、ACCA中国专家智库顾问胡捷老师从地缘政治视角切入，提出全球化已从1.0（经济利益优先）演进为2.0（国家安全优先）。俄乌冲突、中美科技竞赛、供应链重构等事件，标志着世界进入“安全观与价值观压倒利益观”的新阶段。

他直言中企出海的优势是“卷”，劣势也是“卷”。要实现高质量出海，必须增强软实力：

国际化定位：“来自中国，属于世界”，整合全球资源，服务全球市场；

与当地社区共生共荣：像建设家乡一样建设当地，带动产业、促进就业、增强管理；

树立新品牌：崇尚普世文明，理解当地文化，尊重当地人民；

补三门课：全球战略规划能力、跨国运营管理体系、世界级的文明观与文化观。

“没有世界级的文明观与文化观，就没有世界级的高质量品牌。”

从大模型到智能体执行时代

李博（上海艺赛旗解决方案部总经理）则从RPA与AI Agent融合的角度，提出“Agentic Automation”概念。他展示了Gartner 2025年AI技术成熟度曲线，指出未来两年财务领域最重要的三个方向：生成式AI（能不能干活）、复合AI（能不能理解复杂业务）、可审计AI（出事了谁负责）。

他引用某大型央企财务共享中心案例：已有5800余个RPA投入使用，财务共享业务整体RPA使用率超过85%，月结自动化、自动制证、资金对账等场景效率提升50%-100%。下一代财务生产力体系将重构为“Skilled Professionals + Scalable Digital Workforce”的双元结构。

汤哲辉：安全是发展的前提，科技是焦点

安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人、硬科技行业主管合伙人汤哲辉就“十五五”开局与全球宏观新格局下系统解读了未来五年的战略机遇。

他指出，全球军费开支已突破2.7万亿美元，局部战争与武装冲突数量创“二战”后新高。“十五五”规划首次将“国家安全”从治理维度升格为战略基石，与“发展”并列为两大支柱。企业必须关注：

国家战略腹地与关键产业链备份（四川、广西等地成为备份承接地）；

科技自立自强：光刻机、工业软件、航空发动机等“卡脖子”环节仍需突破；

新“新三样”：机器人、人工智能、创新药接棒新能源车、锂电、光伏，成为下一轮增长引擎；

资本市场窗口期：A股超5000家上市公司中，100亿市值以下占比超60%，并购重组是打造第二增长曲线的重要路径。

栾宝云：CFO应对需及时适应当下

华税通冉合伙人、5A级税务师事务所栾宝云从税收视角出发，预测“十五五”将迎来地方税体系重构（房地产税、地方附加税）、个人所得税改革、资本所得税收加强、以及税收优惠政策规范化（光伏、电池出口退税取消或下调）。

他特别提醒高净值人群：“没有税单的财富，很难守得住，也很难传下去。” 企业层面应打破误区、重视专业、尊重对手（金税系统），个人层面则需配置存量财富、合规增量财富，提升综合能力。

和讯基金投资研究部负责人杨子平指出，新宏观背景下，企业财富增值的核心在于财务这一“战略锚”。当前全要素生产率下行导致均衡自然利率与政策利率走低，叠加核心PPI下行推高实际利率，“资产负债表衰退”效应被放大。面对逆全球化与秩序重构，企业需以财务为资源配置、经营管理和风险防控的核心锚点。论坛设置了两场高质量的巅峰对话。第一场：AI浪潮，财务变革激进跃迁or稳健为锚？

嘉宾包括黄炜（壹药网副总裁、集团财务负责人）、秦磊（找钢网财务总监）、孙峥（第一医药董事会秘书、财务总监）、孙馨（东芯股份财务总监）、顾春峰（博士、原上市公司财务总监）。讨论聚焦于AI落地的节奏：是激进全面铺开，还是以稳健为锚、小步快跑？共识是：财务人必须具备“规则设计力、业务洞察力、人机协作力”，才能在AI时代持续创造价值。

第二场：适应性战略——在转折点之前如何布局？

嘉宾包括何钇霏（江苏福达特钢副总裁兼财务总监）、邹瑛（格尔软件副总经理、财务总监）、石慧（新炬网络副总经理、财务负责人）、马宗云（泰尔集团财务总监）、曾洁（三井住友首席财务官）。他们从制造业、软件、金融等不同行业视角，分享了如何在不确定性中提前配置资源、优化资本结构、培养适应性组织能力。

上海亚太计算机信息系统有限公司李全对本次论坛给予高度评价，他认为论坛内容务实前沿，精准贴合财务转型发展大势，有力助推行业转型升级。他表示，嘉宾们用生动案例，展示了财务数字化转型、实现财务职能升级的有效路径。会议深度解读业财融合发展思路，助力企业打通数据壁垒，实现经营协同共进。同时大会突出数字化赋能管理会计发展，以精准数据赋能企业科学决策，提升内部管理质效。这与 ESG 可持续发展理念相结合，倡导企业融入经营管理全流程，统筹兼顾效益与长远发展，助力企业稳步实现绿色高质量发展实现有效依托。

“RETILE”CFO奖颁奖盛典：致敬卓越财务领袖

论坛最后举行了隆重的“RETILE”CFO奖颁奖盛典，表彰在财务治理、财务数字转型、资本运作、可持续发展、财研协同、产业链协同六大方面表现卓越的首席财务官。

适应性首席，定义价值的下一形态

从资本战略到全球化运营，从AI审核到税务重构，从宏观安全到微观人才，本届论坛清晰地勾勒出新时代CFO的完整画像：他不再是数字的记录者，而是价值的定义者；不再是风险的规避者，而是不确定性的驾驭者；不再是后台的支持者，而是战略的共谋者。

正如论坛主题所揭示的那般——适应性首席，正站在企业价值重塑的中心，定义下一形态的商业未来。