英伟达“缺电大会”背后，被忽视的AI算力产业链新机

据市场消息，由AI行业领军者英伟达举办，旨在破解AI时代日益严峻的电力短缺困局的一场闭门峰会，将于本周在其美国加利福尼亚州圣克拉拉的总部启幕。

这场邀请对象主要为电力和电气工程领域公司高管，相关产品涵盖电力软件及硬件设备，涉及产业与资本层面的能源解决方案生态的峰会，被认为是电力行业的一场AIDC电源狂欢，但对AI算力基础设施行业，这同样蕴含着成倍增长的产业机遇。

此前有报道称，位于英伟达圣克拉拉总部附近的两座数据中心，因无法获得足够电力，已空置数年。当xAI 公司正在为其在田纳西州孟菲斯建设的 Colossus 2 数据中心，自行配套建设天然气发电厂，谷歌、亚马逊为保障电力需求已开始投资Kairos Power、X-energy等能源开发商，微软则直接和三里岛核电厂签了重启协议，英伟达“缺电大会”的召开，不仅意味着因缺电而空置的数据中心将能够成功启用，更意味着因为电力瓶颈而延缓的AI算力基础设施建设，将有望按下加速键。

对于联想集团、戴尔等AI算力基础设施硬件提供商来说，这场大会的召开，也传递出英伟达在这场AI算力增长大潮中的核心地位，再次强调了进入英伟达供应链（简称“达链”），对于抢抓产业增长机遇的重要性。

同时，对于AI科技巨头们在能源困局破解中其他战略布局的洞察，以及及时有效的因应举措，也将深刻影响AI算力基础设施硬件提供商们，在这场行业盛筵中能够分享多大的行业“蛋糕”。

“达链”成为算力基建核心主体

根据摩根士丹利数据，截至2025年中，美国数据中心总容量约为37GW；而在2025~2028年，数据中心累计电力缺口预计将达47GW。这意味着，即便不算不受电力供给制约的部分，仅电力瓶颈的解决，即有望使得美国算力基础设施增量空间达到现有规模的1.27倍。并且，这一预测仍存在上升可能。在本月初，摩根士丹利的预测值还是44GW。

对于英伟达来说，数据中心作为其GPU的核心应用场景，面对成倍的增量空间，其举办这场峰会的动机可想而知。而对于AI算力基础设施硬件提供商来说，比起英伟达何以“愿”，其何以“能”有着更重要的意义。

在AI的宏大叙事中，“基础设施先行”已成为不可逆转的发展逻辑。而英伟达则掌握了其中最核心的底层芯片环节。其在以GPU为代表的AI算力芯片领域，占据着92%的绝对份额，背后是底层技术、CUDA生态、NVLink传输等全方位的产业壁垒。

并且，英伟达过去一年来，通过对355家AI企业的投资，进一步将OpenAI、微软、谷歌、亚马逊、xAI等巨头“绑”在了自己的生态船上，因此“达链”实质上成为了全球AI产业最核心、最广泛的产业链条。

在此背景下，英伟达不仅具备了统筹上下游，形成行业级能源体系解决方案的能力，也在超越能源瓶颈解决方案的更广泛意义上，树立了这样的行业共识：谁能进入“达链”，谁就有了参与行业核心赛道的“门票”；谁在“达链”中形成了不可替代的优势，谁就能成为自身所在环节的主导者之一。

近日，国际知名机构IDC发布《全球服务器市场季度追踪报告》显示，今年三季度，联想集团以26.1%的强劲增长，成为前五名中仅有的两家实现正增长的企业之一，同时也是唯一实现排名上升的企业，进入行业前三阵营。而联想集团正是“达链”链中与英伟达及下游云厂商巨头均实现强绑定，并建立起较高产业壁垒的一家科技龙头。

联想集团早在PC互联网时代，就与英伟达建立了战略合作关系。至2023年，随着ChatGPT引领的AI产业爆发，双方合作进入高强度深化期。2023年10月，联想CEO杨元庆与英伟达CEO黄仁勋共同宣布推出混合人工智能计划，此后双方聚焦AI、智算等核心领域，不仅联合发布多款适配英伟达技术的服务器、工作站等产品，合作研发基于NVIDIA DRIVE Thor 芯片的车载域控制器平台，还共同制定MGX 服务器液冷标准，以行业规则制定者身份，共同占据行业主导地位。

尤其是对于英伟达的技术与市场布局，联想集团长期与之“陪跑”，形成了企业战略级的深度默契。如在液冷技术方面，随着英伟达Blackwell架构芯片GB300的推出，其更严苛的散热需求使得液冷技术从“可选项”变为“必选项”，联想集团当年即升级其海神液冷技术方案，并与其联合发布了基于最新一代液冷方案的ThinkSystem N1380 Neptune服务器产品。

这种“陪跑”式的战略默契，使企业不仅能获得更大的市场份额，同时也有望获得新技术更高市场价值的叠加收益。根据，摩根士丹利发布的报告，英伟达GB300 NVL72机架级AI系统的液冷散热组件价值高达49860美元（约合人民币近36万元），比GB200 NVL72系统高了大约20％，下一代Vera Rubin NVL144平台的散热总价进一步增长17%，达到约55710美元（约合人民币近40万元）。正是在“份额+单价”双提升作用下，根据联想集团最新一期财报，今年7月至9月所处季度，联想集团海神液冷技术收入同比大增154%，在全球绿色算力领域保持领先地位。

随着英伟达“缺电大会”的召开，新的行业解决方案将催生新的产品、技术、方案需求，联想集团这类“达链”关键环节主导者，或将在电力瓶颈解决中发挥更重要的作用，同时也获取更大的产业收益。

“算力大航海”的产业新机

在英伟达这场“缺电大会”之外，行业对于AI数据中心电力瓶颈的解决，其实已进行了诸多探索，包括技术升级、能源开发商合作及投资、太空算力建设等，但大多在市场确定性或时间周期上存在一定缺陷，无法满足当下的需求。

最具可实现性，且科技巨头们正加速布局落地的方案，则是在美国以外寻求能源解决之路。在此方面，仅11月以来，即有多家企业的重大布局举措受到市场广泛关注，包括xAI在沙特的500兆瓦数据中心计划，微软在印度新增的175 亿美元AI投资计划，亚马逊在印度新增的350亿美元AI投资计划等。

在10月中旬，谷歌宣布将在印度南部投资150亿美元打造数据中心时，开源证券曾发布研报称，这是AI巨头算力基建开始走向全球的标志。国金证券亦表示，北美 AI 基础设施的“电力—算力”矛盾将倒逼全球算力的地理再分配，谷歌的规划代表着一种趋势：美国科技公司将高能耗训练任务外迁，而保留低延迟的推理与企业级 AI 服务在本土。

这种趋势不仅符合美国科技巨头解决能源瓶颈的需求，也符合当地发展AI应用，分享AI产业革命红利的需求。如在沙特，作为全球重要的能源出口国，当地电力公司拥有40.86GW的发电装机容量，未来还计划新建总装机容量不少于20GW的燃气联合循环电站，22GW的核电站，4GW的抽水蓄能电站等，此外还有上百GW的可再生能源装机规划。同时，沙特还提出了“2030愿景”规划，旨在摆脱石油依赖，由能源出口国，转型为全球重要的算力枢纽及算力出口国，并逐渐发展成为人工智能领域的全球领导者。

区域转型需求与科技巨头能源需求的双向奔赴，正推动全球算力产业进入“大航海”时代，中东、印度、东南亚、拉美等新兴市场，成为炙手可热的四块“新大陆”。这也成为美国算力基础设施能源瓶颈，催生的又一个庞大市场机遇。

此时，在区域市场布局上具备先发优势的厂商，正成为行业新的“C位”角色。如联想集团作为全球供应链领先企业，凭借“全球资源+本地交付”的模式，在以上市场均早已有多年布局，不仅能够为AI巨头们就近提供产品，还在本地化、政策资源等方面，占据不可替代的优势，成为巨头们的产品供应优选。

特别是在“达链”逻辑下，联想集团与英伟达、英特尔、AMD等芯片厂商，谷歌、微软、亚马逊等云厂商的长期合作，使其在新兴市场的布局，与它们形成高效协同，成为连接上下游的重要纽带。

以中东市场为例，2024年5月29日，联想集团与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）旗下的Alat埃耐特公司达成战略合作，计划在沙特建设PC、手机和服务器等产品生产基地，并设立中东区域总部，与沙特“2030 愿景”政策要求紧密适配。而英伟达、AMD、谷歌、微软等联想集团合作伙伴，也主要通过与PIF旗下企业合作开展当地市场布局。以PIF为纽带，联想集团在中东地区完成了一次AI技术生态的顶级企业联合。并且，联想集团作为唯一在当地建设生产基地的厂商，在这一联合中具备了不可替代的优势。

在印度市场，随着各科技巨头的涌入，联想集团也正加大当地AI服务器等产能布局。

随着AI算力基础设施建设的能源瓶颈持续发酵，特别是本次英伟达的主动破局，行业“达链”主导逻辑将有望持续强化，AI巨头们在“新大陆”的布局亦将持续深化，未来能在产业发展中挣得更多红利的参与者，只能是联想集团这类同时具备“达链”关键环节主导能力与全球供应链整合与升级能力的“双优”者。