均胜电子汽车安全业务盈利改善，创新业务重点发力智能驾驶

近日，全球领先的汽车安全与汽车电子供应商均胜电子发布2023年年度报告，公司实现营业收入约557亿元，同比增长12%，实现归母净利润10.83亿元，同比增长175%。国信证券对此点评表示，均胜电子营收表现与全球车市一致，汽车安全业务盈利改善，汽车电子业务稳步增长，维持“买入”评级。

值得一提的是，均胜电子汽车电子业务加速开拓，发力智能驾驶。其中，公司与华为合作，共同推进基于华为芯片和鸿蒙操作系统的座舱域控研发生产。特别是，公司基于不同芯片平台发布了多款智能驾驶域控制器、驾舱融合域控制器及中央计算单元，可适配不同级别驾驶形态的多场景自动驾驶功能。

国信证券指出，汽车电子业务随着智能座舱域控制器等新产品陆续放量，以及公司在国内市场的开拓，汽车安全业务恢复带动盈利稳步改善，营收保持稳步增长。汽车电子、汽车安全业务分别实现主营业务收入约168亿元、385亿元，同比增长约11%、12%。

均胜电子2023年毛利率15.09%，同比提升3.1个百分点，其中，汽车电子业务实现主营业务毛利率20.65%，同比提升2.1个百分点，汽车安全业务实现主营业务毛利率12.77%，同比增加3.6个百分点，两大核心业务毛利率改善明显。

另一方面，均胜电子订单结构继续优化，新获全生命周期订单合计超730亿元，其中安全业务新获约434亿元，汽车电子业务新获约303亿元，其中去年新获约130亿元某车企全球性800V平台项目定点。新能源汽车相关的新订单金额占比超60%，国内新获订单金额占比已提升至约40%，本土化战略持续落地。

国信证券预测，均胜电子2024至2026年归母净利润为13.66、16.61、20.01亿元，同比增长分别为26.1%、21.6%、20.5%。