金山云AI增长确定性受看好 大行喊出超3倍价格上涨空间

最近有媒体盘点了从去年8月至今，一年时间诞生的10倍牛股，其中计算机行业的三支标的，金山云、艾融软件、联迪信息均涉及AI概念，可见AI仍是走势上行的强力催化剂。

尤其是稀缺的中立云厂商标的金山云，“AI+生态”强劲支撑业绩兑现和市场信心，上行空间充满想象。近期虽有短期震荡，但仍行情活跃频频走高，曾有单日涨幅超过17%，一年以来累计涨幅近500%。此外，金山云格外受到南向资金青睐并增持，在中银国际列出的「南向资金」今年以来活跃交易标的榜单中，金山云就赫然在列。

作为小米金山生态的核心算力底座，金山云正随着小米、金山软件对AI的深入布局而持续打开业绩增长空间。其Q2财报显示，AI收入同比增长超120%至7.3亿元，已连续多个季度实现同比增长。目前在公有云收入占比已经攀升至45%的高点，并带动整体营收同比提升24.2%至23.5亿元。

更重要的是，金山云的业绩增长具有十分扎实的基本面支撑。其背后，既有金山云实现智算云、政务AI一体机、行业模型等AI技术创新及落地的强劲内驱动力，也有来自小米汽车30万辆交付、WPS超6亿月活以及9.4亿小米AIoT平台连接量的生态赋能。

当下，GPT-5引发多模态技术迭代，与国产替代+算力基建的政策红利形成双击，推理需求极速爆发推动“AI+云计算”行情进入黄金窗口期，金山云等云厂商必将受益其中，借此打开新一轮增长空间。

这其中，摩根大通指出，金山云的人工智能收入增长前景的确定性高于许多其他AI股。并且将目标价由2.2港元大升至10港元，上涨超3倍。但如今金山云股价短短时间已经涨到7.34港元，很可能超越机构预期了。这支高增速、低估值标的，仍具有强劲潜力待释放。