现金流正向大增、汽车与AI智视环比高增，思特威高质量增长凸显韧性

8月21日晚，科创板 CMOS 图像传感器企业思特威（688213.SH）披露 2026年半年度报告。报告期内，公司延续稳健向好的发展态势，核心财务指标全面走强，实现营业收入46.00亿元，同比增长21.48%；实现归母净利润5.28亿元，同比大幅增长33.15%；除非净利润5.02亿元，同比增长26.74%。在半导体行业景气度分化、上游成本波动的背景下，思特威以“量价齐升、盈利改善、现金大增”的三重信号，交出了一份成色十足的中期答卷。

营收净利双增，增速剪刀差彰显盈利弹性

上半年，思特威营收规模逼近46亿元关口，归母净利润增速33.15%显著高于营收增速21.48%，二者之间约11.7个百分点的剪刀差，折射出公司产品结构优化与规模效应释放带来的盈利弹性。同期公司实现利润总额5.83亿元，同比增长32.13%；基本每股收益1.31元/股，同比增长32.32%；加权平均净资产收益率（ROE）达9.84%。在集成电路设计企业中，思特威以清晰的增长曲线和扎实的盈利质量，持续巩固其高性能CMOS图像传感器（CIS）头部厂商的地位。

经营现金流正向大增，资产质量显著夯实

更具标志性意义的，是公司现金流状况的根本性改善。报告期内，思特威经营活动产生的现金流量净额达7.78亿元，由上年同期的净流出17.11亿元转为净流入，同比改善幅度显著。这一转变主要得益于两方面：一是销售规模扩大带动回款增加；二是原材料采购国产化进程加深、付款方式优化使采购现金支出下降。现金流增长意味着公司账面利润真正转化为真金白银，不仅增强了抗风险能力，也为后续研发投入与产能扩张提供了坚实的流动性支撑。

汽车电子与AI智视生态双轮领跑，环比高增点亮增长引擎

从收入结构看，智能手机与智慧安防及AIoT两大成熟主业延续稳健，分别实现收入17.51亿元、17.18亿元，在行业成本波动中守稳基本盘；真正驱动本期想象空间的，是汽车电子与AI智视生态两大高景气赛道的环比爆发。汽车电子领域上半年收入6.36亿元，同比增长28.56%，占比13.84%，更值得关注的是其增长斜率——第二季度营收环比第一季度大增106.03%，环比近乎翻倍，增长势能强劲，为下半年车载业务的高速放量奠定坚实基础。AI智视生态领域上半年收入4.95亿元，同比增长29.87%，占比10.75%，第二季度营收环比第一季度同样提升76.59%，在机器人视觉、数采与物理AI新场景的共振下，季度环比加速态势明确。两大引擎的环比高增，显示思特威正从规模稳增迈向结构跃迁。

研发筑基，成果转化支撑可持续增长

高增长背后，是持续加码的技术投入。报告期内思特威研发投入达3.26亿元；研发人员725人，占公司总人数48.20%，其中硕士及以上学历423人。截至报告期末，思特威累计获得授权专利573项（含境外专利93项），坚实的知识产权体系构筑起长期竞争壁垒。

展望下半年，随着多款旗舰机型搭载新一代Lofic HDR® 3.0技术产品、车载与机器人视觉需求加速释放，思特威有望在AI驱动的视觉感知浪潮中延续高质量增长，为投资者带来更具确定性的长期回报。