泓德基金：上周静态股息率较高的板块表现较好

上周国内权益市场延续调整，成长跌幅较大。上证指数和上证50相对抗跌，周度涨跌幅分别为-1.54%和-2.48%；创业板指和科创50表现较弱，周度跌幅分别为-6.12%和-5.2%。行业端来看，静态股息率较高的煤炭、电力及公用事业和石油石化板块表现较好，分别录得 5.6%、2.0%和1.3%的正收益，TMT 板块表现相对较差。

泓德基金表示，上周影响全球资本市场变动的核心因素，是美国就业市场韧性十足，叠加美联储发布12月议息会议纪要偏鹰派，市场对此前3月降息预期有所降温。上周海外主要经济体权益市场跌幅较大，美国和欧盟等发达经济体债券收益率上升。

从债券市场看，因 PMI 不及预期，政策面处于一定的空窗期，市场对经济发展的弱预期进一步发酵，节后债市继续走强。泓德基金指出，从中长期来看，PSL可能通过“PSL投放→经济增长、信用扩张→国债利率回升”的机制间接影响债市利率趋势，若后续PSL的投放及其他政策带动经济回升，能相应带动债市利率回升，预计央行还会继续投放PSL助力“三大工程”。考虑当前利率债的极低的绝对值和分位数，债市需在整体乐观的情况下保持一定的谨慎。

泓德基金表示，开年后权益市场首个交易周的下跌，反映了投资者延续了2023年以来相对偏谨慎的心态，风险偏好较低，更加偏爱固定收益类产品。然而，新年以来，宏观层面，特别是房地产领域的细微变化应该值得重点关注。

数据来源Wind；数据统计时间为20240102-20240107。

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